10b5 1 Aktienoptionen

Regel 10b5-1 Was ist die Regel 10b5-1 Regel 10b5-1 wird von der Securities Exchange Commission (SEC) eingerichtet, um Insidern von öffentlich gehandelten Unternehmen zu ermöglichen, einen Handelsplan für den Verkauf von Aktien, die sie besitzen, einzurichten. Regel 10b5-1 ermöglicht es großen Inhabern, eine vorbestimmte Anzahl von Aktien zu einem vorbestimmten Zeitpunkt zu verkaufen. Viele Führungskräfte nutzen 10b5-1 Pläne, um Anschuldigungen des Insiderhandels zu vermeiden. BREAKING DOWN Regel 10b5-1 Regel 10b5-1 ermöglicht es Insistern, in der Lage sein, vorgegebene Trades zu machen, während sie Insiderhandel Gesetze sowie Vermeidung von Vorwürfen von diesen auch. Es gibt einen allgemeinen Überblick und geplante Richtlinien für die Festlegung eines geeigneten 10b5-1 Planes. Es ist nicht ungewöhnlich, einen großen Inhaber zu sehen, der einige seiner Anteile in regelmäßigen Abständen verkauft. Zum Beispiel kann ein Direktor der XYZ Corporation beschließen, 5.000 Aktien am zweiten Mittwoch jeden Monat zu verkaufen. Um Konflikte zu vermeiden, müssen 10b5-1 Pläne erstellt werden, wenn der Einzelne keine materiellen nichtöffentlichen Informationen kennt. Überblick über einen 10b5-1 Plan Nach Regel 10b5-1, Regisseure und andere große Insider in der Firma große Aktionäre, Offiziere und andere, die in der Lage sind, auf Material nichtöffentlichen Informationen (MNPI) zugreifen können, sind in der Lage, einen schriftlichen Plan, dass Details, wenn sie werden In der Lage sein, Aktien zu einem bestimmten Zeitpunkt planmäßig zu kaufen oder zu verkaufen. Es wird so etabliert, dass die Insider die Möglichkeit haben, Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, wenn sie nicht in der Nähe von MNPI sind. Dies ermöglicht auch Unternehmen, 10b5-1 Pläne in großen Aktienrückkäufen zu nutzen. Für den Insider, um in diesen Plan einzutreten, muss er keinen Zugang zu der MNPI über irgendetwas über das Unternehmen sowie die Unternehmen Wertpapiere haben. Der Plan muss drei verschiedenen Kriterien entsprechen: 1. Der Preis und der Betrag müssen angegeben werden (dies kann einen festgelegten Preis enthalten) und bestimmte Termine der Verkäufe oder Käufe sind zu beachten. 2. Metriken hinter der Methode des Kaufens oder der Verkaufsmethode müssen qualifiziert sein, die Bestimmung der Mathematik hinter der Bestimmung des Preises und des Datums. 3. Der Plan muss dem Makler das Recht erlauben, zu bestimmen, wann der Verkauf oder der Kauf erfolgen soll, solange der Broker dies ohne MNPI macht, um mit Insiderhandelsgesetzen übereinzustimmen. Leitlinien Es wird empfohlen, dass Unternehmen eine Führungskraft dazu ermächtigen, einen 10b5-1-Plan zu ändern oder zu verabschieden, wenn die Führungskräfte die Wertpapiere im Tandem mit ihrer Insider-Handelspolitik handeln dürfen. Regel 10b5-1 hält alle Insider davon ab, einen Plan zu ändern oder zu verabschieden Sind im Besitz von MNPI. Es gibt nichts in den SEC-Gesetze, die es notwendig machen, die Verwendung von Regel 10b5-1 an die Öffentlichkeit zu veröffentlichen, aber das bedeutet nicht, dass Unternehmen die Informationen trotzdem nicht freigeben sollten. Ankündigungen der Verwendung von Regel 10b5-1 sind hilfreich, um Öffentlichkeitsarbeit Probleme abzuwehren und hilft Investoren verstehen die Logistik hinter bestimmten Insider Trades. SEC Recht: Regel 10b5-1 Handelspläne Was ist eine Regel 10b5-1 Handelsplan SEC Rule 10b5-1 bietet Eine Verteidigung gegen Anklagen des Insiderhandels, wenn Sie später Handel handeln, während Sie vertraulich kennen, wichtige Informationen über Ihr Unternehmen. Ein Regel 10b5-1 Handelsplan ist ein Programm für den periodischen Kauf und Verkauf Ihres Bestandes, der die Anforderungen dieser SEC-Regel erfüllt. Wenn sie ordnungsgemäß erstellt wurden, bieten diese Pläne Unternehmen Insider (in der Regel Führungskräfte, sondern auch jede Person, die Aktien oder Optionen) mit einem Weg, um ihr Interesse an Unternehmensaktien zu diversifizieren und hoffentlich die Medien und Marktreaktion auf Executive-Aktienverkäufe zu verwalten. In der Regel geben diese vorab festgelegten Handelspläne die Anzahl der zu verkaufenden (oder gekauften) Aktien zum Preis und Datum detailliert an und haben eine Formel oder einen Algorithmus, der den Handel und die Anzahl der beteiligten Aktien auslöst. In der Interpretation von Experten, eine einfache Limit Order (z. B. verkaufen 5.000 Aktien, wenn die Aktie trifft 22) nicht erstellen eine Regel 10b5-1 Handelsplan. Wenn ihre Bedingungen erfüllt sind, stellt Regel 10b5-1 (c) eine bejahende Verteidigung in Rechtsstreitigkeiten über Insiderhandel dar. Diese Voraussetzungen beinhalten: Ihre Verkäufe oder Einkäufe folgten einem detaillierten Plan oder einer Vereinbarung, die festgestellt wurde, als Sie sich nicht über materielle und nicht offenbarte Informationen über die Firma erwischten, die Ihre Transaktionen entweder von einer unabhängigen Person vorgenommen wurden, die Ihren Voranweisungen folgen muss, wann sie handeln oder durch eine Person, die Sie Ermessen erteilt haben, so dass Sie keinen späteren Einfluss haben (z. B. nach einem blinden Vertrauen, Vollmacht oder Makler diskretionäre Konto) Beispiel: Ein schriftlicher Einjahresvertrag zwischen Führungskraft und Makler, der den Makler anweist, 10.000 Aktien zu verkaufen Ersten Handelstag eines jeden Monats und doppelt so viele Aktien (20.000), wenn der Preis um 5 seit dem Vorverkaufsdatum gestiegen ist. Bevor Sie einen Regel 10b5-1 Handelsplan einrichten, wenden Sie sich an den Unternehmensrat und Ihren Anwalt: Praktiken unter dieser Regel , Die im Jahr 2000 verabschiedet wurden, entwickeln sich noch. Die meisten Unternehmen verlangen, dass Sie während eines bestimmten Zeitfensters Pläne machen (manche Unternehmen verlangen auch, dass der erste Handel in das nächste Fenster verschoben wird) und verbietet die Planung von automatischen Trades während regelmäßiger Blackout-Perioden (zB zwei Wochen vor einer vierteljährlichen Gewinnmitteilung) . Siehe die FAQ über die sich entwickelnden Best Practices für Regel 10b5-1 Pläne. Alle anderen Voraussetzungen für Aktienverkäufe, wie z. B. für Führungskräfte nach Regel 144 und § 16., gelten weiterhin. Regel 10b5-1 betrifft nur eine Insider-Handelsverteidigung gegen Verstöße gegen Regel 10b-5. Alert: Die SEC ist auch auf der Suche nach Missbräuchen der Regel 10b5-1 Handelspläne. Es konzentrierte sich vor allem auf Änderungen und Kündigungen von Plänen und auf die Frage, ob die Inhaber von Plänen wirklich keine Marktbewegungsinformationen kennen, wenn sie die Geschäfte im Rahmen des Plans vorgingen. Zum Beispiel hat die SEC im Juni 2009 den ehemaligen CEO von Countrywide Financial, Angelo Mozilo, mit Insiderhandel belastet. Die SEC behauptete, dass er im Oktober, November und Dezember 2006 vier Executive-Aktienverkaufspläne für sich selbst vorgestellt habe, während er sich über materielle, nichtöffentliche Informationen über Countrywides, die das Kreditrisiko erhöhen, und die erwartete schlechte Performance der landeswährenden Darlehen bewusst sei. Er hat dann später Optionen ausgeübt und verkaufte Aktien unter diesen schriftlichen Handelsplänen. Schließlich, im Oktober 2010, stimmte Herr Mozilo zu, die größte SEC-Strafe durch eine Hauptgeschäftsführung der Gesellschaft zu zahlen, zusammen mit einer 45 Million Verzicht auf schlecht erlangte Gewinne, um die Offenlegungsverletzung und die Insider-Handelsgebühren zu begleichen. Nach zwei Artikeln veröffentlicht von The Wall Street Journal Ende 2012 (Executives Good Luck in Trading Own Stock am 27. November und Trading Plans Under Fire am 13. Dezember), kann die SEC die Vorschriften über Regel 10b5-1 Pläne schärfen. Die Autoren dieser Artikel belegen Beispiele und Daten, die Fragen über das Timing von Trades durch einige Führungskräfte aufwerfen. Regel 10b5-1 Handelsplan John D. Held (147Seller148) nimmt diesen Handelsplan von 831, 2007 (der 147Trading Plan148) in Bezug auf Die nach der Regel 10b5-l (c) (1) nach dem Securities Exchange Act von 1934 in der jeweils geltenden Fassung (147Exchange Act148) mit der UBS Financial Services Inc. einverstanden ist. Verkäufer und UBS Financial Services Inc. vereinbaren wie folgt: Spezifischer Verkaufsplan. UBS Financial Services Inc., die als Bevollmächtigte fungiert, verpflichtet sich, die Verkäufe von Aktien im Auftrag des Verkäufers gemäß den spezifischen Anweisungen, die in der Anlage A (die 147Verkaufsanweisung148) aufgeführt sind, zu bewirken. Der Begriff 147Stock148 bezeichnet die Stammaktie, Nennwert 0,01 je Aktie, der Omega Protein Corporation (147Issuer148) (Symbol: OME), einschließlich der Aktien, die der Verkäufer berechtigt ist, im Rahmen der ausstehenden Aktienoptionen, die von der Emittentin ausgegeben werden, 147Optionen148) und schließt jegliche Klasse oder Reihe von Stammaktien der Emittentin ein, in die die Aktie umgewandelt wird, sei es nach einer Umgliederung, einer Reorganisation, einer Wiedergutmachung oder einer ähnlichen Veranstaltung. GebührenKommissionen. Der Verkäufer zahlt UBS Financial Services Inc. 0,05 je Aktie der Aktien, die mit solchen Beträgen verkauft werden, die von UBS Financial Services Inc. aus dem Erlös der Verkäufe unter diesem Handelsplan abgezogen werden. Sofort nach dem Datum, an dem die UBS Financial Services Inc. vom Verkäufer oder der Emittentin die gesetzlichen, vertraglichen oder aufsichtsrechtlichen Beschränkungen für Verkäufer oder Seller146s anbietet, die UBS Financial Services Inc. daran hindern würden, Aktien unter diesem Handelsplan zu verkaufen, Dass eine Beschränkung für den Verkäufer ohne Angabe der Gründe für die Beschränkung vorliegt), einschließlich einer Beschränkung auf der Grundlage des Bekanntheitsgrades des Inhabers146s, die im Zusammenhang mit einem Übernahmeangebot für Emittentin 146s Wertpapiere (Transaktionen, auf deren Grundlage die Regel 14e-3 der Austauschgesetz könnte verletzt werden). Im Falle eines qualifizierenden Wertpapierangebots, unverzüglich nach dem Tag, an dem die UBS Financial Services Inc. von der Emittentin oder dem Verkäufer des Aussetzungstages bekannt gegeben wird, bis UBS Financial Services Inc. von der Emittentin oder dem Verkäufer vom Wiederaufnahmedatum Kenntnis erhält, Dass (i) der Verkäufer bescheinigt, dass der Verkäufer keine Kontrolle über den Aussetzungstag oder den Wiederaufnahmedatum hat und (ii) wenn der Verkäufer nicht in der Lage ist, eine solche Bescheinigung zu machen, so führt dieser Absatz zu einer Kündigung des Handelsplans und nicht zur Aussetzung. 147Qualisierung des Wertpapierangebots148 bedeutet jedes Angebot von Wertpapieren der Emittentin für Bargeld, bei dem der Blei-Underwriter, Lead Manager, Erstkäufer, Vermittler oder andere Einrichtung, die eine ähnliche Funktion ausübt (jeweils ein 147Underwriter148), dem Verkäufer verpflichtet ist, die Verkaufsfähigkeit des Verkäufers zu beschränken Nach diesem Handelsplan. 147Suspensionsdatum 148 bezeichnet das Datum, an dem ein vorläufiger Prospekt, der ein Memorandum anbietet und ein Rundschreiben oder ein anderes Offenlegungsdokument anbietet (jeweils ein 147Vergebenes Dokument 148), zuerst zur Vermarktung von Wertpapieren der Emittentin durch den Underwriter verwendet wird oder wenn ein vorläufiges Buchungsdokument nicht verwendet wird, Der Tag, an dem die versicherungstechnische Vereinbarung, der Kaufvertrag, die Vermittlungsvereinbarung oder eine ähnliche Vereinbarung (jeweils ein 147Unterwriting Agreement148) vom Underwriter und der Emittentin eingegangen ist. 147Resumption Date148 bedeutet den Tag unmittelbar nach Ablauf der Frist, während derer der Verkäufer aufgrund des Vertrages über die Veräußerung nach diesem Handelsplan beschränkt wurde. Für den Fall, dass die UBS Financial Services Inc. 10b5-l Gruppe auf wesentliche, nichtöffentliche Informationen über die Emittentin oder die Aktie aufmerksam wird, kann UBS Financial Services Inc. nach geltendem Recht oder nach eigenem Ermessen feststellen, dass es aussagt Umsatz unter diesem Handelsplan. In diesem Fall hat UBS Financial Services Inc. den Verkäufer unverzüglich über die Aussetzung der Verkäufe im Rahmen dieses Handelsplans zu informieren. Beendigung . Dieser Handelsplan wird frühestens nach Ablauf der folgenden Geschäftsbedingungen (147Plan Sales Period148) beendet: Der Verkäufer verpflichtet sich, UBS Financial Services Inc. und seine Direktoren, leitenden Angestellten, Mitarbeitern und verbundenen Unternehmen von allen Ansprüchen, Verlusten, Schäden zu entschädigen und zu halten Und Verbindlichkeiten (einschließlich, ohne Einschränkung, etwaige rechtliche oder sonstige Aufwendungen, die im Zusammenhang mit der Verteidigung oder Ermittlung einer solchen Handlung oder eines Schadens entstanden sind) (zusammengefasste 147Losses148), die sich aus (A) UBS Financial Services Inc.146s ergriffen haben, Nicht in Übereinstimmung mit diesem Handelsplan, (B) jede Verletzung des Verkäufers dieses Handelsplans (einschließlich der Verkäufer146s Darstellungen und Garantien hieraus) oder (C) jegliche Verletzung der geltenden Gesetze oder Vorschriften des Verkäufers. Diese Entschädigung überlässt die Kündigung dieses Handelsplans. UBS Financial Services Inc. verpflichtet sich, den Verkäufer von und gegen alle Verluste, die sich aus der groben Fahrlässigkeit oder dem vorsätzlichen Verschulden von UBS Financial Services Inc. im Zusammenhang mit diesem Handelsplan ergeben, zu entschädigen und zu veräußern. Haftungsbeschränkung Unbeschadet sonstiger Bestimmungen hiervon haftet UBS Financial Services Inc. nicht an den Verkäufer, und der Verkäufer haftet nicht an UBS financial Services Inc. für: (A) besondere, indirekte, strafbare, vorbildliche oder Folgeschäden oder zufällige Verluste oder Schäden jeglicher Art, auch wenn sie über die Möglichkeit solcher Verluste oder Schäden in Kenntnis gesetzt wurden oder wenn solche Verluste oder Schäden vernünftigerweise vorhersehbar gewesen wären oder (B) jegliche Nichterfüllung oder Aufhebung der Leistung oder eine Verzögerung der Leistung, die aus einer Ursache oder Umstände, die außerhalb ihrer vernünftigen Kontrolle liegen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf das Versagen von elektronischen oder mechanischen Geräten, Streiks, Scheitern von gemeinsamen Träger - oder Versorgungssystemen, Unwetter, Marktstörungen oder anderen Ursachen, die gemeinhin als Gottesdienste bekannt sind148. Unbeschadet sonstiger Bestimmungen hiervon hat UBS Financial Services inc. Haftet dem Verkäufer nicht für (a) die Ausübung der Ermessensberechtigten oder die Ermessensbefugnis im Rahmen dieses Handelsplans, falls vorhanden, oder (B) die Nichteinhaltung eines nach Absatz 1 geforderten Verkaufs, mit Ausnahme von Ausfällen, die sich daraus ergeben Der grobe Fahrlässigkeit oder vorsätzliches Verschulden von UBS Financial Services Inc. Vereinbarung zum Schiedsgericht. Alle Streitigkeiten zwischen dem Verkäufer und der UBS Financial Services Inc., die sich aus oder im Zusammenhang mit diesem Handelsplan oder einer Transaktion in Bezug auf diesen Handelsplan ergeben, werden nur durch Schiedsgerichtsbarkeit bestimmt, wie sie im Vermittlungsvertrag von UBS Financial Services Inc. vorgesehen sind In Absatz 4 Buchstabe a).